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　　国泰君安研报称，1）本届CES2025 AI眼镜站C位，中国AI眼镜厂商弘扬亮眼。多款家具将于2025年上半年发售海安幼儿园 白丝，预测2025年将成为国产AI眼镜爆发元年。2）以Meta买卖化顺利案例为蓝图，AI+拍摄类眼镜家具大师范畴内快速跟进。在现时技能条目下，产业内尚未突破性能、便携和资本之间的不能能三角，转上前驱已劝诫证过家具政策，可能更具落地性。3）硬件方面：家具向更轻量化进化，已达可执续衣服圭臬；各厂商更防御拍摄才能升迁。AI眼镜若要着实成为下一代硬件样式，核肉痛点在于能否万古辰带领。国产参展商品大部分眼镜克重都比Meta AI眼镜更轻。4）从AI向皆备体AR+AI眼镜过渡仍有难点，各家技能决策多点布局，加大马力、不怕试错。受限于发展初期，AI眼镜产业链、AI大模子交互等方面仍需进一步完善。若在家具技能决策、家具定位、家具订价等方面存在问题，企业都有可能在商场竞争中过时。

　　【家电】CES2025眼镜站C位，国内公司加快入局

　　投资提议：本届CES2025 AI眼镜站C位海安幼儿园 白丝，中国AI眼镜厂商弘扬亮眼。多款家具将于2025年上半年发售，预测2025年将成为国产AI眼镜爆发元年。保举标的：TCL电子执股11.5%的雷鸟调动背靠大厂，已发布多款AI眼镜家具，国内份额进步，预测将充分受益产业爆发，保举TCL电子（24PE：10.4x）；康冠科技调动显现业务增速较快，公司干涉AI显现落地利用的多元发缓期，旗下KTC品牌展出AI眼镜，预测将受益产业爆发，保举康冠科技（24PE：19.0x）。

　　以Meta买卖化顺利案例为蓝图，AI+拍摄类眼镜家具大师范畴内快速跟进。在现时技能条目下，产业内尚未突破性能、便携和资本之间的不能能三角，转上前驱已劝诫证过家具政策，可能更具落地性。咱们不雅察到本次参展类Meta类家具家具定位显然：千元级别AI眼镜，主打浸透率升迁；2000-3000元价位AI眼镜，全濒临标Meta，甚而在部分参数以及使用体验上越过Meta，以雷鸟V3为代表。

　　硬件方面：家具向更轻量化进化，已达可执续衣服圭臬；各厂商更防御拍摄才能升迁。咱们以为AI眼镜若要着实成为下一代硬件样式，核肉痛点在于能否万古辰带领。国产参展商品大部分眼镜克重都比Meta AI眼镜更轻。另外各厂商犀利捕捉到用户的视觉纪录和共享需求，勇猛在保证续航、便携性前提下升迁AI眼镜拍摄才能。软件方面和买卖和谐方面：国内参展厂商优先与阿里和谐。AI眼镜厂商对AI处事商的和谐接收，更多是在买卖模式、两边技能实力和产业影响力等方面玄虚博弈截至。无边国内参展厂商优先与阿里和谐，预测通义大模子在眼镜端侧交互层面相对进步，并有望在后续迭代中赢得较好发展。同样Meta与Rayban和谐，无边国产厂商也和眼镜厂商和谐缔造AI眼镜。预测一方面眼镜厂商提供海量用户骨子眼镜带领数据，有助于家具规画进化；另一方面借助眼镜厂商线下网点，买通零卖终末一公里，AI眼镜有望在国内快速铺货。

　　从AI向皆备体AR+AI眼镜过渡仍有难点，各家技能决策多点布局，加大马力、不怕试错。受限于发展初期，AI眼镜产业链、AI大模子交互等方面仍需进一步完善。若在家具技能决策、家具定位、家具订价等方面存在问题，企业都有可能在商场竞争中过时。本届CES展咱们不错看到单一厂商在多种眼镜样式、技能决策、家具订价上都有所布局，若某一标的有产业链爆发可快速跟进。从硬件角度来看，单片全彩Micro LED与光波导技能可能是结束轻量化与高亮度显现的潜在最好决策；光学决策效劳（入眼峰值亮度）径直影响显现成果和续航弘扬，这依然行业瓶颈；此外芯片算力、交互姿首等也存在许多难点。

　　风险请示：家具更新迭代不足预期风险海安幼儿园 白丝。